近日，央行上?？偛康嚷?lián)合召開金融機(jī)構(gòu)座談會，要求金融機(jī)構(gòu)落實(shí)房地產(chǎn)金融“十六條”、“三個不少”政策，結(jié)合近期持續(xù)寬松的情況， 一線城市房地產(chǎn)政策出臺，支撐國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。  11月PMI再次錄得連續(xù)兩個月下滑。 制造業(yè)PMI分項(xiàng)中，生產(chǎn)降幅略快于新訂單，出口訂單和庫存下降，表明需求依然疲弱，消費(fèi)者信心仍需增強(qiáng)。 近期鋼鐵、銅、鋁、鋅等主要工業(yè)產(chǎn)品微消費(fèi)表現(xiàn)平平，大宗商品基本面并未出現(xiàn)突破跡象。
  目前鎳價下跌主動性不足，短期鎳價或?qū)⑷鮿菡鹗帯?當(dāng)前鎳供應(yīng)旺盛、需求疲軟的格局并未改變。 鎳供應(yīng)持續(xù)增長，但消費(fèi)并未改善。 過剩格局持續(xù)，鎳供需利空。 目前國內(nèi)精煉鎳庫存和LME庫存持續(xù)積累。 近期，濕法中間產(chǎn)品從印尼密集返運(yùn)。 國內(nèi)鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充足。 加之近期鎳鐵和硫酸鎳價格走軟，生產(chǎn)電子鎳的采購原材料成本大幅下降，中長期鎳價或?qū)⑦M(jìn)一步走軟。
  鎳鐵最新成交950元/鎳左右（出廠含稅）。 鎳鐵價格繼續(xù)承壓下行。 國內(nèi)鐵廠虧損、減產(chǎn)。 印尼鐵廠保持高生產(chǎn)計劃。 雖然整體供給有所減少，但相比之下，需求略顯寬松的格局并未改變。 盡管未來印尼將采用“鎳價指數(shù)”來確定鎳礦價格，但由于工業(yè)供應(yīng)強(qiáng)勁、需求疲軟，鎳鐵仍將走軟。
  目前鋼廠對鉻鐵的需求依然較低，供需矛盾尚未緩解。  12月份主流鋼廠鉻鐵招標(biāo)價格下調(diào)200元至8500元/基噸。 現(xiàn)貨市場價格8400-8500元/基噸，與鋼廠長期協(xié)會招標(biāo)價基本持平。 對于鋼廠12月招標(biāo)價格下調(diào)200元，市場普遍認(rèn)為符合預(yù)期，但低于預(yù)期降幅。 這主要是由于供給集中度的提高。 鋼廠對后市有一定擔(dān)憂，因此控制減產(chǎn)幅度。 鉻鐵供應(yīng)旺盛、需求疲軟的局面短期難以改善。 預(yù)計12月高鉻市場價格和1月高鉻招標(biāo)價格可能進(jìn)一步走軟。

  11月份，鋼廠檢修減產(chǎn)，原材料采購量減少。 鎳不銹鋼價格共振回落。 月內(nèi)304熱軋鋼最低觸及12950元/噸，300系冷軋鋼也創(chuàng)下年內(nèi)新低。 月底價格反彈并回升。 截至11月底，民營鋼廠304冷軋價格下跌900元/噸至13700元/噸，國有或合資鋼廠304冷軋價格下跌1000元/噸至14350  304熱軋價格下跌900元/噸至13300元/噸。 元/噸，201、430價格也小幅下跌。

  預(yù)計11月份國內(nèi)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為295萬噸，較10月份減少約20萬噸。 結(jié)合鋼廠最新訂單及盈利情況，預(yù)計12月總產(chǎn)量小幅增長。  11月至12月印尼產(chǎn)量基本穩(wěn)定，但較10月有所增加。 目前海外銷售形勢依然不佳，印尼回運(yùn)量仍將保持滿量。 從兩地市場庫存情況來看，由于10月至11月國內(nèi)鋼廠持續(xù)減產(chǎn)，社會庫存持續(xù)下降，供需矛盾短期內(nèi)有所緩解。 臨近11月底，不銹鋼價格出現(xiàn)階段性探底反彈，貿(mào)易商抄底情緒濃厚。  12月份鋼廠訂單情況有所改善。 屆時，12月社會供應(yīng)量將小幅增加，貿(mào)易商手中的適銷資源價格較11月有所下降。  。
  綜上所述，12月鎳鉻不銹鋼原材料或?qū)⑦M(jìn)一步走軟，不銹鋼成本支撐減弱。  11月下旬，鎳價和高鎳鐵價格探底并階段性反彈，帶動不銹鋼現(xiàn)貨市場抄底備貨。  12月份鋼廠期貨訂單明顯好于11月份，較為平穩(wěn)。 綜合訂單和利潤情況，預(yù)計鋼廠12月份的排產(chǎn)計劃略高于11月份，12月份不銹鋼需求可能進(jìn)一步回落。 供需基本面繼11月寬松后，12月或?qū)⒃俅巫呷?，市場庫存或?qū)⒃俅卫鄯e。 預(yù)計12月份不銹鋼價格走勢或?qū)⒗^續(xù)震蕩走弱。